发布时间: 2018 - 07 - 03
新三板市场交易量大幅萎缩,正经历着严峻挑战,而日前的两则消息无疑给新三板注入了强心剂。从监管层释放出来的信号来看,外资、公募基金等机构投资者有望加速入局新三板。  近日,全国股转系统传出消息称,国务院日前印发有关通知表示,明确“比照上市公司相关规定,允许外商投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司”。6月25日,人民银行等五部门联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》中提到,推动公募基金等机构投资者进入新三板。两则消息均指向推动机构投资者入局新三板。  东北证券研究总监付立春表示,现在新三板的成交量和活跃程度在大幅下降,政策的支持和机构投资者的进入是三板目前非常需要的,这些措施也会对新三板市场和优质企业产生重要的作用。  也有业内人士表达了困惑,华南某基金公司专户投资总监坦言,在主板处于“失血”的状态下,鼓励大家再去加大新三板投资力度,有点“摸不清”意图,需要待细则出台。但他也表示,主要目的之一肯定是加强新三板流动性,提升市场估值定价功能。  记者采访过程中,有不少业内人士表示, 新三板市场体制机制改革建设需综合考虑多方面影响因素,面临着不小的挑战。  上述华南某基金公司专户投资总监认为,公募基金入市面临两大关键问题,一是公募基金产品设计的门槛如何与新三板市场投资者门槛相匹配。以前仅有特定投资者能投资新三板,但现在普通投资者要进入,细则方面应该会对投资者适当性重新做出要求。二是...
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发布时间: 2018 - 07 - 02
6月25日中国人民银行、银保监会、证监会、发改委及财政部联合下发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》。其中第十一条明确表示:强化多层次资本市场支持。持续深化新三板分层、交易制度改革,完善差异化的发行、信息披露等制度,提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。规范发展区域性股权市场。稳妥推进资产证券化,有序拓宽小微企业融资渠道。  近期,国务院印发《国务院关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》,明确“比照上市公司相关规定,允许外商投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司”。6月22日,股转公司专门就该内容进行答记者问,进一步明确,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)及符合国务院相关部门规定的境外战略投资者,均可参与投资新三板挂牌企业。  啃哥认为,上述两份文件都非常重磅。在2018年金融去杠杆的大潮之下,同时也是A股大跌的大背景下,中小微民营企业融资愈加困难。国务院、五部委开始重视中小微企业发展,同时推动外资进入新三板,啃哥认为,新三板低迷时期,持续时间不会太久了。  资金层面,新三板流动性差,其中一个原因就是进入市场的资金太有限。新三板目前的资金,主要是个人以及私募在进行投资。而银行、保险、信托、公募基金、外资都还没有进入。此次国务院文件,放开了资金中的外资,同时六部委的文件,也明确鼓励公募基金进入新三板,显然会在一定...
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发布时间: 2018 - 06 - 29
统计数据显示,截至6月25日,今年以来,A股上市公司发布对新三板企业并购的预案共19起,剔除没有公告交易价格的情况,涉及交易总额达102.86亿元。  新鼎资本董事长张驰对中国证券报记者表示,A股上市公司并购新三板企业热潮兴起,根源主要在于IPO审核趋严以及市场环境。首先,上市公司并购优质新三板公司可以增厚利润。新三板市场汇集众多优质新三板公司,经营各具特点,且不少新三板公司在细分领域具备优势。对于上市公司而言,在新三板市场便于寻找优质并购标的。其次,目前新三板行情处于低点,不少新三板企业的估值远远低于前几年,正是抄底的时机。从三板做市指数看,6月25日,三板做市指数收于846.09,相较于2015年4月的2673.17高位,跌至不足三成。  张驰进一步指出,今年以来IPO难度加大,有的新三板企业眼见IPO无望,转道寻求被并购也是重要原因之一。截至6月25日,今年以来,57家公司通过IPO审核。而去年同期该数字为219家。  从行业情况看,新兴产业如高端制造、智能机器人、互联网、信息产业等的新三板企业受到上市公司青睐。以“长虹系”的华意压缩收购格兰博为例,华意压缩在收购预案中指出,本次收购主要是看好格兰博未来业务发展,看好其智能家居机器人优势和团队,着力打造华意压缩下属公司智能家居板块,拓展业务领域。资料显示,格兰博主要从事智慧机器人及新能源电池产品研发和制造。  今年2月份,上市...
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发布时间: 2018 - 06 - 28
国务院近日印发的《关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》指出,比照上市公司相关规定,允许外商投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司。该通知引起市场强烈关注。不过,若要使政策能及时落地,尚需进一步细化规则,在投资主体资质界定等方面进一步明确统一。  此次以国务院文件形式,对外商投资新三板政策进一步进行了明确,为推广实施奠定了基础,并在宏观层面明确了实施途径,即A股市场是怎么做的,新三板市场即可对照着做。  比照A股上市公司关于外商投资的相关情况,不难窥见进一步落实外商投资新三板政策的重点难点所在。完善外商投资新三板制度,首要需对政策适用范围、投资主体资格及实施方式等方面进行明确。  目前,外商投资者投资A股上市公司主要以现金认购或收购A股上市公司的股份以及A股上市公司向外商投资者发行股份购买外商投资企业的股权等方式进行。  2005年,商务部、证监会、税务总局、工商总局、外汇局联合印发《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》,对外商投资者的主体类型、资产规模、投资上市公司持股比例、锁定期等作了规定。如境外实有资产总额不低于1亿美元或管理的境外实有资产总额不低于5亿美元;取得的上市公司A股股份三年内不得转让等。此外,外商投资者通过上市公司定向发行方式和协议转让方式进行战略投资的,均需经过上市公司董事会和股东大会通过,并报中国证监会备案。  《外商投资企业设立及变更备案管理...
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发布时间: 2018 - 06 - 27
一方面,审核趋严让不少新三板公司主动终止IPO;另一方面,不少上市公司欲通过并购重组拓展新业务,完善产业链条。双方各取所需,使得今年以来A股公司“联姻”新三板公司升温。  业内人士指出,当前新三板市场低迷,挂牌公司估值处于低位,是上市公司抄底的好时机。新三板市场汇集大量创新型中小企业,有利于上市公司挑选优质并购标的。对于新三板企业而言,并购升温有利于市场重新认识其估值。并购热度提升  统计数据显示,截至6月25日,今年以来,A股上市公司发布对新三板企业并购的预案共19起,剔除没有公告交易价格的情况,涉及交易总额达102.86亿元。  新鼎资本董事长张驰对中国证券报记者表示,A股上市公司并购新三板企业热潮兴起,根源主要在于IPO审核趋严以及市场环境。首先,上市公司并购优质新三板公司可以增厚利润。新三板市场汇集众多优质新三板公司,经营各具特点,且不少新三板公司在细分领域具备优势。对于上市公司而言,在新三板市场便于寻找优质并购标的。其次,目前新三板行情处于低点,不少新三板企业的估值远远低于前几年,正是抄底的时机。从三板做市指数看,6月25日,三板做市指数收于846.09,相较于2015年4月的2673.17高位,跌至不足三成。  张驰进一步指出,今年以来IPO难度加大,有的新三板企业眼见IPO无望,转道寻求被并购也是重要原因之一。截至6月25日,今年以来,57家公司通过IPO审核。而去年...
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发布时间: 2018 - 06 - 26
昨天是央行宣布定向降准后的首个交易日,早盘A股三大股指受此利好影响小幅高开,无奈难以抵挡全天呈震荡下跌调整走势。对此,中金公司认为,市场前期已经较为悲观,不一定立刻对降准给予积极反应,好在积极的因素正在累积。昨日下午,央行、证监会等五部委联合发文,强力推进小微企业金融服务、深化新三板改革,推进公募基金入市。历史数据看降准和大盘涨跌的关系  受前一日央行宣布定向降准利好的影响,昨日早盘A股三大股指小幅高开,不过随后出现回落,盘中虽有反弹,但没有权重板块支撑指数走高,短线利好兑现,大盘全天呈震荡下跌缩量调整走势,截至收盘沪指下跌1.05%,报收于2859.34点,深成指下跌0.9%,收于9324.83点,创业板指数下跌0.72%,报收于1538.57点。  “央妈”释放流动性,为何A股市场并没立即扭转局势?从历史数据来看,降准和股市上涨并非必然的关系。2014年以来,央行共进行了8次降准,其中3次为定向降准。5次为全面降准。从2014年以来,定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日后上证综指和创业板指数的表现:整体来看,定向降准后市场并没有表现出明显的规律;而全面降准后,市场在短期(5个交易日、30个交易日)大概率上涨,但长期来看并无明显的规律。  湘财证券认为,此次降准并非全面降准而是定向降准,关键词:定向;所以与股市的直接关系并不大。事实上,此次降准主要是“债...
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发布时间: 2018 - 06 - 25
6月22日,由广东省金融工作办公室、广东证监局、全国股转公司、广州市科技创新委员会、广州市金融工作局指导,广州市荔湾区人民政府、中国(广州)国际金融交易·博览会组委会办公室、广州地铁集团有限公司主办,新三板广州服务基地承办的2018年新三板发展论坛在第七届中国(广州)国际金融交易·博览会上举行。  全国股转公司副总经理隋强、广东省金融办副主任倪全宏、广东证监局综合业务处处长张联出席论坛并致辞。  经过前期筹备,新三板广州服务基地在荔湾区荔胜广场落地建设,即将正式启动运营。隋强阐述了全国股转公司与广州市合作建设服务基地的意义、必要性和对基地的期望。新三板广州服务基地是切实发挥全国股转系统各项功能、助力广州国际科技创新枢纽及粤港澳大湾区建设、健全广州现代金融服务体系、支持广州实现高质量发展的战略安排,是新三板立足服务实体经济、支持创新创业、落实深化新三板改革的重要举措,是新三板深化市场服务的一次重要探索。挂牌公司差异化特征需要大力推动市场服务精细化程度,以更接地气的方式对接企业需求,架起桥梁,精准对接投融资双方,助力企业成长。基地立足广州,辐射华南,先行先试,探索出行之有效的服务模式和路径进而向全国推广。  隋强指出,全国股转公司已探索出服务万家新三板企业可行的路径,就是以市场精细化分层为抓手,统筹推进发行、交易、投资者准入、信息披露和监管等各项改革,稳步推进市场的...
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发布时间: 2018 - 06 - 22
“新三板一直定位于服务创新型、创业型、成长型中小微企业,服务新经济企业,需要针对不同企业的特性给予不同的制度安排,进一步推动精细化分层。”近日,联讯证券新三板首席分析师彭海在接受《证券日报》记者采访时表示。  有业内人士表示,科技创新具有投入大、周期长、风险高等特点,离不开长期资本的引领和催化作用。资本市场对于促进科技和资本的融合、健全创新资本快速形成和有效循环的体制机制,具有至关重要的作用。  近年来,我国多层次资本市场支持新经济企业发展取得一定成绩,其中专注于服务中小微企业的新三板比较突出。全国股转系统发布的数据显示,在披露2017年年报的10764家公司中,新经济企业共4782家,占比44.43%,涉及高端制造、生物医药、科技服务等新产业以及新文化、新零售等新业态。  目前在新三板创新层聚集了不少新经济企业,并且创新层新经济企业利用新三板市场制度实现新的跃升。在今年实施第三次分层后,新一届创新层企业中,有生物医药新经济企业31家,其中30家获得过股票融资,平均融资金额2.03亿元,为各产业最高。多家企业在亏损阶段获得过大额股票融资,有力地推动了企业的持续研发。  彭海表示,新经济企业符合产业发展方向,但需要高投入,同时又具有轻资产等特征,由于短期内产出少,不少企业仍然亏损,对于这其中具备技术优势、发展前景良好的企业,资本市场需要给予必要的融资支持,一旦企业实现产出将会出现较快...
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发布时间: 2018 - 06 - 21
第五代移动通信技术标准(5G)新空口(NR)独立建网(SA)功能近日冻结,5G产业成为市场热点。业内人士指出,5G产业发展目前仍在起步阶段,上中游企业将率先获益。新三板众多公司涉及5G产业多个环节,经营各具特色,并在细分领域具备一定优势。应用领域广泛  5G产业链由基站、网络建设以及终端产品与应用场景等环节构成,包括基站天线、基站射频、小微基站、通信网络设备、光纤光缆、光模块、系统集成与服务等领域。  根据中国信息通信研究院发布的《5G经济社会影响白皮书》,按照2020年5G正式商用计算,预计当年将带动国内直接经济产出4840亿元;2025年,将带动直接经济产出3.3万亿元;2030年,将带动直接经济产出6.3万亿元。  联讯证券指出,移动互联网和物联网是未来移动通信发展的两大主要驱动力,将为5G提供广阔的发展前景。移动医疗、车联网、智能家居、工业控制、环境监测等将推动物联网应用爆发式增长,数以千亿的设备将接入网络,实现“万物互联”。海量设备连接和多样化的物联网业务,将为5G产业发展带来蓬勃生机。  根据海通证券研报,相对4G,5G传输速率提升10倍,频谱效率、时延、连接密度等性能大幅提升。在流量需求不断提升以及无人驾驶、VR产业链渐趋成熟的背景下,5G发展恰逢其时。同时,智慧城市将推动5G网络和人工智能技术在公共安全、交通、自然灾害应急等领域的应用。上中游环节率先受益  随着5G...
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发布时间: 2018 - 06 - 20
国务院这份《国务院关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》(国发〔2018〕19号)中明确这些与资本市场密切关注的重点内容。  1、允许符合条件的外国自然人投资者依法投资境内上市公司。  2、比照上市公司相关规定,允许外商投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司。  3、积极支持注册地和主要生产地都在边境经济合作区、跨境经济合作区,符合条件的内外资企业,申请首次公开发行股票并上市。  4、放宽外资金融机构设立限制,扩大外资金融机构在华业务范围,拓宽中外金融市场合作领域。  5、修订完善合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)有关规定,建立健全公开透明、操作便利、风险可控的合格境外投资者制度,吸引更多境外长期资金投资境内资本市场。  6、允许西部地区和东北老工业基地的外商投资企业在境外发行人民币或外币债券,并可全额汇回所募集资金,用于所在省份投资经营。  7、鼓励地方统筹中央有关补助资金和自有财力,支持边境经济合作区、跨境经济合作区、边境旅游试验区建设。  8、部分期货品种引入境外交易者。大力推进原油期货市场建设,积极推进铁矿石等期货品种引入境外交易者参与交易。  9、深化境外上市监管改革。支持符合条件的境内企业到境外上市,稳妥有序推进在境外上市公司的未上市股份在境外市场上市流通。  10、提高外商投资企业资金运用便利度。进一步简化资金池管理,...
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