发布时间: 2018 - 05 - 29
全国中小企业股份转让系统公司(下称“全国股转公司”)副总经理隋强今日表示,新三板在服务新经济企业方面具有天然优势,在满足新经济企业资本市场诉求方面也大有可为。  隋强提出,新经济企业的发展、壮大,对资本市场提出了三方面新的要求,包括公司治理及多地上市、推动社会融资模式及结构变革、对资本市场交易定价功能提出要求等。  首先,高精尖产业、新经济企业的发展催生了对公司治理制度、多地上市等新诉求。例如创业资本进入董事会、差异化表决权安排、股权激励等。  其次,IPO和再融资的占比逐步下降,同时私募股权市场十年来高速发展,据清科统计,目前国内成立十年以下、受私募融资支持、估值10亿美元以上的“独角兽”企业数量占到全球40%,仅略低于美国。私募股权融资的链条在拉长,相应的,资本市场也需要更有效服地务于企业和资本。  再者,新经济企业背后的创业资本蓬勃发展,对资本市场的交易定价功能提出了新的要求。传统的融资型市场正在向交易型市场、或者说是交易融资并重型市场转变,向财富管理市场转变。  隋强表示,由于上述三方面新的诉求,资本市场如何做到既满足高精尖企业、新经济企业的融资需求,也满足私募资本的风险管理需求和退出需求,需要各方进一步思考。  他说,新三板在服务新经济企业方面具有天然优势,在满足新经济企业资本市场诉求方面也大有可为。扫描二维码了解更多
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发布时间: 2018 - 05 - 28
2018年5月25日,股转公司颁布了新三板2018年新的创新层企业名单。创新层企业总数达到940家,与调增前数量基本持平。挂牌数量方面并没有发生大幅变化,市场反应平淡。与之前市场预期的更多的优质企业进入创新层显然有较大偏差。  同时,新三板仍然持续低迷。每日成交额维持在10亿以下,流动性相对较弱。同时挂牌企业股价由于买盘过少,估值一直处于较低水平。整体市场负面声音涌现。一些新三板挂牌企业也选择退出新三板,去A股或者港股。一些优质企业也不再选择进入新三板。市场似乎进入最黑暗的时刻。  大量的资金撤离新三板,去追逐目前的热点,如独角兽项目,以及Pre-IPO项目,新三板11000余家企业,似乎越来越不受资金关注,处于十分尴尬的阶段。  那么,如何看待目前新三板相对低迷的状态,以及市场中一片的抱怨之声呢?  啃哥认为,看待市场,永远需要不随波逐流,只需扪心自问。当下的新三板,确实是历史性的低点。但是同时,也是企业估值预期快速回落的时候。投资,肯定是要在便宜的时候进入,贵的时候退出。既然新三板已经跌成这样了,企业还是原来的企业,当然是布局的最好时间窗口。  市场中的心理,永远是追涨杀跌。在市场上涨的买入,反而在市场下跌的时候卖出。所以也就是为什么大多数人投资赚不到钱的道理。企业还是原来的企业,但是在2015年时的估值,却是现在的1到2倍。那么,按照逻辑,其实现在才是买入的最好的时候。市场永...
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发布时间: 2018 - 05 - 25
教育从来都是民生焦点。近几年,随着资本的关注成为了市场的热点,当大量的资金堆积在学而思等K12教育机构上时,上证报的调研转向了更多的教育产业集群。历时2个多月,上证报携手新锐研究机构广证恒生走访了新三板教育板块中游学、早教、职教和信息化领域的龙头企业,挖掘这些细分领域的市场潜力。调研企业各有看点  此次新三板教育行业调研的企业是从200多家挂牌公司中选取的样本,在新三板教育板块乃至整个教育产业领域,颇具看点,且均为各自领域的佼佼者。  创显科教深耕教育信息化行业20余年,并已进入第一梯队,其“软件+硬件+服务”的模式契合了今年教育部提出的教育信息化2.0时代的趋势。公司以智慧教育云服务平台作为支撑,专注于教育行业的触控一体机、数字标牌、学习设备、录播系统的研发与制造,开发运营内容增值服务,构建了智慧教育生态系统。  芝兰玉树是中国领先的儿童教育娱乐服务商,在国内低幼儿童教育娱乐市场上,其自主研发的“贝瓦和贝拉”的IP形象在妈妈和宝宝们中间形成了较高的认知度。  世纪明德是游学领域的龙头企业,为3至18岁青少年提供社会能力教育整体解决方案,主营业务包括国内游学、国际游学、教师培训、青青部落主题营四大板块,旨在打造世界最大的素质教育公司。  此次调研中,职业教育领域的样本——络捷斯特,是一家专业提供物流教学服务、物流培训与认证、物流大数据技术服务的整体解决方案公司。公司开发了全球首款以...
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发布时间: 2018 - 05 - 23
4月21日全国股转系统与港交所签署备忘录之后,成大生物和盛世大联两家新三板挂牌企业先后宣布筹划赴港上市,将尝试“新三板+H股”。业内人士指出,“新三板+H股”对流动性不强的新三板企业而言,会产生聚集效应,将在活跃度、成交量、成交价格等方面有比较高的溢价;未来港交所的企业可以到股转系统挂牌进行融资,对其在内地市场的发展有积极的意义。带来聚集效应  继大成生物之后,盛世大联于5月14日宣布公司拟发H股,成为“新三板+H股”新政后第二家拟赴港上市企业。值得注意的是,盛世大联之前并不在此前股转公司与香港交易所签约仪式的11家受邀三板公司名单中。业内人士指出,之前许多人根据受邀名单推测首批响应企业可能为这11家,但在行业内有优势的盛世大联也大胆尝试。  盛世大联的主营业务是车辆保险代理销售及为银行等机构客户提供车管家汽车服务,这两块业务的营收占比分别为67.79%和23.49%。公司2017年实现营业收入8.97亿元,同比增长80.55%,实现归母净利润7159万元,同比增长41.04%。  安信证券诸海滨称,盛世大联停牌前市盈率为27倍,市值22.76亿元。港股市场上没有专门从事保险代理的公司,港股主板市场中比较有代表性的汽车后市场企业为元征科技,当前的市盈率为47.49倍。综合考虑盛世大联的盈利能力和规模,未来或成为多层次资本市场中的稀缺标的。  此前公告拟赴港IPO的成大生物同样在细分...
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发布时间: 2018 - 05 - 22
近几年以来,随着新股发行常态化的持续推进,为早日实现上市的梦想,众多大体量企业亦加入了IPO队伍。以券商行业为例,今年以来券商IPO动态几乎每月都会发生, 5月2日湘财证券从新三板摘牌后向证监会递交A股IPO申请,目前已经进入上市辅导期。此外,已有多家新三板券商欲转板,加入到IPO的队伍里面。  那么对于新三板券商转板事件,会对整个券商行业或市场造成怎样的影响?为此私募排排网采访了引领集团基金经理潘晨兴、飞旋兄弟投资总经理陈旋、巨泽投资董事长马澄、某业内人士、君禾资本,对此他们发表不同观点看法。新三板券商转板是必然选择  对于新三板券商欲“转板”现象,引领集团基金经理潘晨兴表示,近期多家券商IPO成功过会,明显反映出监管层对于券商上市的支持。同时潘晨兴认为由于新三板近年来几乎失去了融资能力,券商“转板”后能够融到更多资金发展主营业务。  飞旋兄弟投资总经理陈旋认为,新三板券商“转板”是必然的选择,新三板市场目前是一潭死水,基本没有了融资功能,并且丧失流动性,中科招商、九鼎等大型的新三板企业纷纷退市或出现大幅了下跌,这就是佐证。  巨泽投资董事长马澄表示,从大的审核环境来看,主要是今年监管层发审速度明显加快了,IPO‘堰塞湖’得到了极大的疏通。同时业内人士纷纷将矛头指向了券商对于净资本的渴求。因为现在对券商的监管是以净资本为核心的监管体系,无论是何种业务,在当前的监管框架下,券商要想...
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发布时间: 2018 - 05 - 21
2018年,新三板市场仍然非常低迷。新的不连续竞价交易制度推出后,确实起到了控制新三板人为操纵股价的作用,但在一定程度上也限制了成交额。尤其是每天基础层企业只能竞价撮合一次,使得盘面股票价格变化非常平静。  目前,可以说是新三板最低迷的时刻。企业不断退出做市交易,又不断有企业摘牌,退出新三板。新三板企业的融资规模在不断下滑。新三板基金2018年将大规模到期,大量2015年发行的新三板基金,目前处于浮亏状态,也无法退出。另一方面,港股加快改革,推出生物医药板块;A股推出CDR新政,并在密集讨论证券市场助力独角兽,新经济。  一切似乎看起来都不利于新三板的发展,市场悲观情绪浓厚。  那么,如何看待目前的新三板,以及新三板的未来呢?  啃哥认为,目前已经进入新三板最低迷的时刻,也就是最差的时候。目前新三板挂牌了1万余家企业,其中新经济企业也占比50%以上。可以说,目前中国最好的企业,要么在A股,要么在新三板,两个市场都不在的,相对而言已经很少了。最朴素的理解,既然这些企业代表了中国的未来,那么,其实它们价值回归,成交活跃只是时间问题。在等那个合适的节点。  新三板的未来,其实就在等那个合适的时点。通过新的政策或者市场自身推动,带动整体交易活跃,价值回升。这个过程,需要一定的政策配套支持,包括预期很久的新三板精选层的推出,新三板降低投资者门槛,新三板允许公募基金、银行、保险基金进入。当然,...
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发布时间: 2018 - 05 - 18
最近3个月,三板做市指数跌幅超过8%。不过,仍有部分公司的股价十分坚挺,有的公司股价3个月上涨超过100%。  这些公司大多是高新技术企业,在行业内占据龙头地位,近年来业绩增长情况良好。不过,这些公司也存在股权比较集中、股票换手率较低的问题。高新技术企业股价涨势好  据统计,新三板市场最近3个月股价涨幅超过10%的公司有7家,最近1个月涨幅超过50%的公司有1家。  股价涨幅最高的是电子烟制造商麦克韦尔。麦克韦尔是国内最早的电子烟制造商之一,该行业最初属于“墙内开花墙外香”的状况,制造中心在中国,需求中心在美国。随着国内消费升级,电子烟的国内市场规模将迅速扩大。麦克韦尔作为行业内的龙头,自然是第一批掘金者。  麦克韦尔2017年实现营收15.66亿元,净利润2.2亿元,分别同比增长115.64%、76.39%。公司股价在2017年初仅20.76元/股,今年3月开始快速上涨,最新报价为117.41元/股,3个月涨幅高达181.17%。  汽车生产商长城华冠虽然业绩不如麦克韦尔突出,但是其股价涨幅同样十分抢眼,最近3个月股价涨幅超过40%。长城华冠是国内第三家新能源乘用车生产企业。去年以来,新能源汽车产业在生产、销售、使用等方面获得了一系列政策扶持,而且长城华冠十分注重技术研发,目前拥有专利合计974项,其中发明专利405项。  人工智能与大数据是备受关注的新一代信息技术,涉足该领域的...
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发布时间: 2018 - 05 - 17
5月16日,全国股转公司发布2018年创新层挂牌公司初步筛选名单,928家挂牌公司入选创新层,其中804家公司将维持在创新层,124家公司将从基础层调整进入创新层。  依据名单,2018年创新层公司家数较2017年虽有所减少,但整体质量明显提升,主要体现在业绩、公众化水平及整体稳定性三个方面。  业绩方面,2018年分层调整时,创新层公司整体的平均营业收入和平均净利润达5.3亿元和2875万元,较2017年分层调整时,创新层公司整体的平均营业收入和平均净利润分别提高了1.4亿元和422万元。  值得一提的是,2018年新进入创新层的公司,平均营业收入和平均净利润分别达4.5亿元和2287万元,较2017年分层调整时新进入创新层公司的平均营业收入和平均净利润分别高出52%和61%。  另外,2018年创新层公司公众化水平也有明显提升,2018年创新层公司的平均股东人数和平均合格投资者人数分别达169人和133人,较2017年创新层公司分别上升了63人和43人。  伴随着公众化水平的提升,创新层公司股票的流动性和市值也有提高。最近12个月,2018年创新层公司平均成交量达1213万股,比2017年创新层公司的平均成交量高出20%;创新层公司平均市值较去年提高9.3%,反映出创新层公司具有更高的市场认可度,起到了通过市场分层引导资源配置的作用。  整体稳定性方面,较2017年也显著提高,...
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发布时间: 2018 - 05 - 16
一份由官方公布的新三板企业2017年“成绩单”于近日亮相。全国中小企业股份转让系统官网显示,截至4月27日,共有10764家新三板挂牌公司完成了2017年年报披露工作,按期披露率达96%。  对此,5月11日,证监会新闻发言人高莉在例行新闻发布会上表示,新三板挂牌公司整体保持高质量快速发展态势,企业社会责任和规范度均有进一步提升;新动能、新产业、新业态蓬勃发展,梯次已初步形成,新三板市场服务国家创新发展战略的根基愈加深厚。不过,提高中小微企业直接融资比重任务依然艰巨。产业结构持续优化  通过新三板,这一多层次资本市场的重要组成,挂牌公司正逐步做大做强。统计显示,经过市场的发展培育,挂牌公司5年以来总资产、营业收入和净利润分别累计增长102.02%、75.97%、91.61%,已有906家公司挂牌后实现规模升级,其中48家微型企业成长为小型企业,844家小型企业成长为大、中型企业。  尽管过去的一年新三板摘牌潮起、优质公司出走,不过,挂牌公司整体保持高质量快速发展态势,企业社会责任和规范度均有进一步提升。数据显示,已披露年报挂牌公司2017年共实现营收1.98万亿元,净利润1154.84亿元,分别同比增长21.21%和14.69%,盈利面76.44%。  与此同时,新三板经营稳健性进一步提升,这体现在传统行业去杠杆收获实效、企业运营效率提高与企业税费负担继续下降这3个方面。据了解,新...
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发布时间: 2018 - 05 - 15
新三板公司科润智控近期发布公告称,因调整上市规划,公司已经向浙江证监局申请终止上市辅导。年报显示,科润智控2017年末实现净利润3209.7万元。科润智控于2016年12月29日进入上市辅导期,发布拟IPO公告后的一周左右,公司股东就迅速翻倍,突破200人。其同期发布的股票发行方案,也获得了国机资本这样的产业投资大佬“站台”。不过,科润智控的上市计划,目前看来要有所调整。  5月份以来,已有两家新三板公司终止上市辅导,另外,还有达特照明和流金岁月两家公司从证监会撤回了申请文件。  “集邮IPO股”曾是新三板上颇为重要的投资逻辑。然而,随着主板市场IPO格局的变化,部分新三板企业知难而退,“集邮”的投资逻辑再次被动摇。拟IPO退潮  2月23日,证监会在《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》中明确提出,对于重组上市类交易,企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。对于不构成重组上市的其他重组交易,证监会也将重点关注IPO被否的具体原因及整改情况等。  与此同时,投行人士透露,从今年以来发审过会的情况看,IPO企业的财务门槛在抬高。尽管净利润并不是衡量企业优秀与否的唯一标准,但对于此前蜂拥发布辅导公告的新三板拟IPO企业来说,一些公司的营收规模“委实小了点”。“退潮的时候他们肯定得抢先撤退。有些企业估算一下,到2018年末或许还能达到要求。但对...
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