年轻的新三板“摸着石头过河”

日期: 2018-07-12
浏览次数: 6

“未来新三板应该是一座雄峻的高山。”6月19日,新三板主办券商、做市商,东北证券股转业务部董事总经理张可亮在北京接受《证券日报》记者采访时,坚定地认为新三板是我国多层次资本市场改革的突破口。

  于2011年结缘于新三板市场(中关村代办股份转让系统时代)的张可亮认为,缓解中小微企业融资难、融资贵是世界性难题,新三板将会是中国资本市场最好的一张牌。

  有市场人士形象地说:“现在年轻白领的生活被新三板公司包围了,吃饭、K歌、逛街、旅游,寻求家政服务,很可能接触到的都是新三板挂牌公司。”

  然而,已渗透人们生活方方面面的新三板市场并非一路坦途,与改革开放相似,新三板也是在“摸着石头过河”。

“仁会生物现象”

  新三板市场是党的十八大以后正式投入运行的全国性证券交易场所。它作为我国多层次资本市场的有机组成部分,承载着服务创新型、创业型、成长型中小微企业的使命。

  2013年1月16日,全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)正式揭牌。也正是在彼时,张可亮和团队实现从IPO业务的转身,专注于做新三板的挂牌和融资业务。

  目前在市场准入、融资交易、自律监管等方面,新三板形成了独有的制度特色和制度基础。

  截至今年7月11日,新三板市场已有挂牌企业11144家,成为全球首个达到1万家挂牌企业的证券市场。在一定程度上对中小微企业登陆资本市场起到了普及作用。

  近年来,不少新经济企业利用新三板市场实现新的跃升,如于2014年8月份挂牌的仁会生物,该公司总经理左亚军6月15日在接受《证券日报》记者采访时说,“改革开放以来,国家对创新企业和战略性新兴产业的重视、支持,以及新三板市场这个平台,有力地支撑了仁会生物的发展。如今,我国糖尿病治疗领域第一个自主研发创新药谊生泰,从我们手上上市了。”

  记者了解到,仁会生物自成立初期便投身于糖尿病药物的研发,连续十六年处于亏损状态,2014年挂牌时营收为零。挂牌后至2015年6月份,公司共完成4次发行,合计融资3.99亿元。其中85%的募集资金用于扩产项目和研发。公司研发的主营产品于2017年正式上市销售,实现主营产品收入零的突破。

  作为我国多层次资本市场的一个“新兵”,之所以能引起如此的关注度,并实实在在地服务于经济社会的发展,与新三板市场与生俱来的改革基因分不开。五年多来,新三板市场具有超强包容性的低门槛、实施做市商制度、率先进行市场内部分层等改革不断。

成长的烦恼

  然而,新三板的改革发展不可能一蹴而就。自2016年以来,新三板市场遭遇了“成长中的烦恼”。新三板发展遇到很多瓶颈,如流动性低迷、融资功能减退、投资者门槛高和数量少等短板逐渐显现。

  近两年多来,市场参与者纷纷怀疑甚至部分逃离,如主办券商内部撤销相关部门、优质企业流失等。

  “原有很多设计都存在着一定的局限,如流动性问题,但概括而言是"发展的问题,成长的烦恼"。”全国股转系统副总经理、新闻发言人隋强在2016年坦言。

  不少市场参与者认为,这主要是对市场定位没有统一的认识,定位不够明确。有市场人士认为,新三板是全国性证券交易场所,但却没有公开市场的更多制度供给。不少市场参与者将新三板与沪深交易所对位比较,认为应该实施连续竞价交易、降低投资者门槛。

  同时,也有坚持新三板独有发展之路的声音。力鼎资本创始合伙人高凤勇6月30日向《证券日报》记者表示,“新三板市场一定要区别于沪深交易所,发展成为独特的、自成一体的市场,形成新三板的逻辑。”

  新三板政策研究者布娜新在接受《证券日报》记者采访时称,新三板拥有低门槛、便捷的挂牌制度和多元的交易制度,市场的规模和年轻的岁数,注定新三板可以站在A股市场这个巨人的肩膀上,不断试错,成为中小微企业、新经济企业最佳的试验田。

  目前,进入“二次创业”阶段的新三板,继续“摸着石头过河”推进改革的决心依然坚定。

新三板更好的未来

  当前,新三板市场已进入万家企业时代,已经从量的积累发展到质的飞跃阶段,市场需求结构发生了深刻变化,需要加快完善市场功能。

  同时,伴随着新一轮的改革开放,我国经济进入高质量发展阶段,新三板企业的需求不断升级。不少企业选择了A股IPO之路,也有不少企业计划赴港交所上市。

  “在新一轮的改革开放中,如何提高发展质量无疑是重要主题,仁会生物提高发展质量一定离不开原创技术的开发,而创新最重要的主体一定是研发型企业,仁会生物需要借助多层次资本市场,不断谋求新的发展。”左亚军表示。

  “对新三板而言,不创新、不发展就是最大的系统性风险。”今年6月22日,在广州市的中国进出口商品交易会展馆,隋强向市场传达了坚定的改革信心。

  从具体方法来看,隋强表示,“我们制定了"增量改革、存量优化"两手抓的工作思路。其中在增量改革方面,市场各方也在设立新的市场层次、引入高效率的发行制度、优化运行流程、完善交易机制等方面也提出不少好的建议,我们也在认真吸收多方评估论证。”

  站在新一轮改革开放的起点,张可亮坚定地认为,新三板是我国多层次资本市场改革的突破口,未来也将是促进我国实体经济发展的重要制度安排。“新三板的改革发展不可能一蹴而就,必定也是一步一步地走。”


News / 推荐新闻 More
2019 - 05 - 09
随着2018年年报披露结束,新三板也将在5月6日正式启动一年一度的分层调整工作。根据券商研报预计,2019年创新层数量将继2018年之后再度缩水。这其中不乏因摘牌而减少的企业,同时也不排除因触及红线而被“淘汰”的企业。在业内人士看来,创新层企业数量虽或将缩水,但整体质量仍有保证。01分层调整拉开帷幕一年一度的分层调整如期而至。按照时间安排,自2019年5月6日起,全国股转公司按照《分层管理办法》正式启动2019年市场分层调整工作。换言之,今年新三板的分层调整工作正式拉开帷幕。数据显示,截至5月5日,创新层企业共计882家,基础层企业有9158家。根据规定,拟进入或维持创新层的挂牌公司应当于5月6日至5月8日,通过主办券商在“全国中小企业股份转让系统统一门户—分层支持平台系统”完成进入或维持创新层的申报。市场分层是新三板市场的一项基础性制度,为进行差异化管理,在2016年正式实施。根据市场发...
2019 - 05 - 08
截至5月7日,9334家挂牌公司发布了2018年年报,占应披露公司总数的93.25%。其中,4673家公司2018年净利润同比增长,1643家公司净利润同比翻番;156家公司净利润突破1亿元。从行业情况看,商业和专业服务业公司营收增速、净利润增速居前,生物制药和医疗保健企业盈利比较突出。此外,597家公司未能在4月30日前披露年报,其股票自5月6日起被暂停转让。156家公司净利润过亿元同花顺数据显示,已披露年报的9334家挂牌公司2018年合计实现营业收入1.91万亿元,同比增长12.25%;实现归属于挂牌公司股东的净利润839.01亿元,同比下滑16.03%。2018年,4673家公司实现净利润同比增长,占比50.06%。从净利润规模情况看,156家公司净利润超过1亿元,占已披露年报公司总数的1.68%;2826家公司净利润超过1000万元,占已披露年报公司总数的30.28%;净利润在0...
2019 - 05 - 06
截至目前,新三板已累计为6305家挂牌公司提供发行融资10294次,合计4838.5亿元,有效促进了民营中小微企业的成长。数据显示,在新三板有融资的非金融业挂牌公司2018年平均资产负债率为46.07%;平均营业收入、净利润分别是全市场的1.33倍、1.25倍;有融资的公司在业绩规模相对较大的情况下,营业收入增速仍较全市场高1.92个百分点。此外,新三板还为1160家挂牌公司累计实施1338次并购重组,交易金额2017.61亿元。发生过并购重组的公司2018年平均研发费用为810.77万元,是全市场的1.27倍,企业创新发展动力不断增强。来源:经济日报
2019 - 05 - 05
随着截至日期的临近,新三板的年报披露工作也逐渐进入尾声。近日,《每日经济新闻》记者了解到,截止2019年4月26日,新三板共有8152家挂牌公司完成年报披露,其中民营企业占比92%,中小微企业占比94%。非金融挂牌公司营业收入同比增长12.53%,盈利面为74.34%;平均研发费用645.48万元,同比增长15.63%,占营业收入的比重高达3.40%。全国股转公司表示,整体看,以挂牌公司为代表的民营中小微企业在宏观经济下行压力增大的情况下,仍保持了经营业绩的增长,主动谋求创新转型的意识不断增强,夯实了我国经济高质量发展的基础。从披露的数据来看,在过去的一年,新三板挂牌公司在业绩方面发展态势良好。在业绩规模方面,新三板营业收入超5000万元的挂牌公司占比从2016年的56.31%上升至2018年的62.76%,增加6.45个百分点;净利润超1000万元的挂牌公司占比从2016年的28.36%...
联系我们
邮编:100101
邮箱:paliu09@126.com
电话: 86 10-58239118
传真: 86 10-58239115
地址: 北京市朝阳区小营路昊华大厦C座1201室
Copyright ©2005 - 2013 中国新三板研究中心
犀牛云提供企业云服务