没有IPO批文不代表IPO暂停!真正暂停还得看这一关键因素,历史9次暂停A股表现如何

日期: 2018-11-06
浏览次数: 11

  没有IPO批文不代表IPO暂停!真正暂停还得看这一关键因素,历史9次暂停A股表现如何

      证券时报记者了解到,本周确实没有发布IPO批文的安排。但这并不意味着IPO暂停,按照发审会安排,下周还将审核3家企业的首发申请,IPO审核环节还在继续。

  在当前的市场环境下,IPO批文下发暂缓,体现了监管层呵护市场、稳定市场的用意。不排除批文会出现短暂空窗期,IPO是否实质性暂停还需看证监会对发审会审核的安排。

本周IPO批文“爽约”

  本轮新股发行常态化之后,除去节假日因素,按照惯例,证监会一般在每周五下午或晚间发布IPO批文,不料本周五批文却“爽约”,打破了此前惯例。目前还不能确定是何原因,不少业内人士表示,暂缓批文下发的信号意义大于实质,监管层意在稳定市场,提振投资者信心。

  就在上一周,10月26日的IPO批文还在正常下发,当天证监会按照法定程序核准了武汉贝斯特通信集团股份有限公司及苏州迈为科技股份有限公司两家企业的首发申请,合计融资总额不超过14亿元。除去国庆节假日,整个10月证监会核发了5家公司IPO批文,合计融资额不超过28亿元。9月份证监会共核发6个IPO批文,涉及2家沪市公司,4家深市公司。

  暂缓IPO批文下发是否意味着IPO暂停呢?现在看来并不能过早下结论,IPO批文暂缓不意味着IPO暂停。

  一是暂缓IPO批文有先例。如今年春节假期前后各一周,证监会就未核发当周的IPO批文。而在去年春节前后,也曾出现短暂的空档期。2017年春节前最后一个交易日1月26日是周四,所以当周周五也没有核发IPO批文。而当年春节后第一个工作日2月3日为周五,证监会也没有核发IPO批文。

  二是IPO审核还在继续。按照发审会安排,将于下周二审核康龙化成(北京)新药技术股份有限公司、鞍山七彩化学股份有限公司和广东日丰电缆股份有限公司等三家企业的首发申请,IPO审核还在按部就班进行。

  三是仍有31家过会企业可拿批文。按照证监会最新披露的数据,截至2018年11月1日,IPO排队序列中有31家过会企业,待审企业240家,既有审核资源,也有发批文的条件。

  按照审核程序,IPO企业从过会到发批文还要履行一些会后事项,约1-2周时间,目前仍有过会数周但还未拿不到批文的企业。

暂缓批文传递了哪些信号

  目前证监会尚未发布官方消息,回应IPO批文暂停一事。10月12日,证监会曾发布消息称,暂停召开接下来一周的IPO发审会,理由是“按照既定的工作计划,集中组织发审委委员就积极支持上市公司再融资相关事宜开展调研。”

  业内人士表示,本周暂缓批文,释放了监管层稳定市场呵护市场的意图。实际上,在此前证监会就有意调整了IPO的发行数量和规模,这与提高上市公司质量、鼓励回购和并购重组,与鼓励价值投资、引导增量资金入市,多措并举缓解股权质押风险等政策一道,构成了近期资本市场系统性工作的各个组成部分。

  本轮IPO重启可以追溯到2015年11月,为了兼顾资本市场服务实体经济、提升直接融资比重的目标和市场平稳健康运行的现状,证监会通过调节IPO数量和融资额度实现IPO发行常态化。一般来看,在市场平稳运行股指上行时,IPO数量和融资额适时增加,周融资规模约在50亿元左右;当市场出现明显下跌时,IPO数量和融资额随之减少。

  最近两三个月,受中外经济因素等方面影响,股市震荡下行,监管层按照市场的动态变化,减少了IPO批文下发数量,融资额也大幅降低,单周曾出现过发布一家批文、仅个位数融资额的先例。这一方面体现了监管政策及新股改革创新步伐根据市场变化不断调整,以应对我国资本市场不够成熟、一些体制机制性问题仍待解决、一些投资理念仍待革新的旧疾;另一方面,能够安抚投资者情绪,避免二级市场出现更大的非理性波动。

市场猜测声起,暂停IPO会否再来?

  IPO批文的暂缓,市场出现了不少猜测声音,有的说IPO即将暂停,也有的说这只是短期动作,下周批文或恢复正常。目前来看,不排除批文会出现短暂空窗期,IPO是否实质性暂停还需看证监会对发审会审核的安排,以及市场运行情况。

  历史上A股有9次暂停IPO的经历,都是基于市场普遍的心理预期而做出的政策操作。每次市场产生较大波动,投资者都希望监管层停止IPO以帮助稳定市场,从而将IPO视为维稳的工具。市场在改革在变化,制度在不断成熟,对于新股发行节奏调整应理性看待。

  截至2018年11月1日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家,未过会企业中正常待审企业222家,中止审查企业18家。

  中信证券有研究表明,IPO暂停期间市场有过大涨也有过下跌,IPO重启之后短期内呈现震荡走势,但重启一年内大概率是上涨的。


News / 推荐新闻 More
2019 - 05 - 09
随着2018年年报披露结束,新三板也将在5月6日正式启动一年一度的分层调整工作。根据券商研报预计,2019年创新层数量将继2018年之后再度缩水。这其中不乏因摘牌而减少的企业,同时也不排除因触及红线而被“淘汰”的企业。在业内人士看来,创新层企业数量虽或将缩水,但整体质量仍有保证。01分层调整拉开帷幕一年一度的分层调整如期而至。按照时间安排,自2019年5月6日起,全国股转公司按照《分层管理办法》正式启动2019年市场分层调整工作。换言之,今年新三板的分层调整工作正式拉开帷幕。数据显示,截至5月5日,创新层企业共计882家,基础层企业有9158家。根据规定,拟进入或维持创新层的挂牌公司应当于5月6日至5月8日,通过主办券商在“全国中小企业股份转让系统统一门户—分层支持平台系统”完成进入或维持创新层的申报。市场分层是新三板市场的一项基础性制度,为进行差异化管理,在2016年正式实施。根据市场发...
2019 - 05 - 08
截至5月7日,9334家挂牌公司发布了2018年年报,占应披露公司总数的93.25%。其中,4673家公司2018年净利润同比增长,1643家公司净利润同比翻番;156家公司净利润突破1亿元。从行业情况看,商业和专业服务业公司营收增速、净利润增速居前,生物制药和医疗保健企业盈利比较突出。此外,597家公司未能在4月30日前披露年报,其股票自5月6日起被暂停转让。156家公司净利润过亿元同花顺数据显示,已披露年报的9334家挂牌公司2018年合计实现营业收入1.91万亿元,同比增长12.25%;实现归属于挂牌公司股东的净利润839.01亿元,同比下滑16.03%。2018年,4673家公司实现净利润同比增长,占比50.06%。从净利润规模情况看,156家公司净利润超过1亿元,占已披露年报公司总数的1.68%;2826家公司净利润超过1000万元,占已披露年报公司总数的30.28%;净利润在0...
2019 - 05 - 06
截至目前,新三板已累计为6305家挂牌公司提供发行融资10294次,合计4838.5亿元,有效促进了民营中小微企业的成长。数据显示,在新三板有融资的非金融业挂牌公司2018年平均资产负债率为46.07%;平均营业收入、净利润分别是全市场的1.33倍、1.25倍;有融资的公司在业绩规模相对较大的情况下,营业收入增速仍较全市场高1.92个百分点。此外,新三板还为1160家挂牌公司累计实施1338次并购重组,交易金额2017.61亿元。发生过并购重组的公司2018年平均研发费用为810.77万元,是全市场的1.27倍,企业创新发展动力不断增强。来源:经济日报
2019 - 05 - 05
随着截至日期的临近,新三板的年报披露工作也逐渐进入尾声。近日,《每日经济新闻》记者了解到,截止2019年4月26日,新三板共有8152家挂牌公司完成年报披露,其中民营企业占比92%,中小微企业占比94%。非金融挂牌公司营业收入同比增长12.53%,盈利面为74.34%;平均研发费用645.48万元,同比增长15.63%,占营业收入的比重高达3.40%。全国股转公司表示,整体看,以挂牌公司为代表的民营中小微企业在宏观经济下行压力增大的情况下,仍保持了经营业绩的增长,主动谋求创新转型的意识不断增强,夯实了我国经济高质量发展的基础。从披露的数据来看,在过去的一年,新三板挂牌公司在业绩方面发展态势良好。在业绩规模方面,新三板营业收入超5000万元的挂牌公司占比从2016年的56.31%上升至2018年的62.76%,增加6.45个百分点;净利润超1000万元的挂牌公司占比从2016年的28.36%...
联系我们
邮编:100101
邮箱:paliu09@126.com
电话: 86 10-58239118
传真: 86 10-58239115
地址: 北京市朝阳区小营路昊华大厦C座1201室
Copyright ©2005 - 2013 中国新三板研究中心
犀牛云提供企业云服务