新三板面临优质企业“双流失” 市场呼吁设精选层等多项改革

日期: 2019-04-19
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今年以来,新三板市场面临优质企业双重流失,包括挂牌企业、已摘牌企业申报科创板和排队IPO,优质企业流失正在全面影响新三板市场信心。

据《证券日报》记者统计,截至4月17日,上交所已受理79家企业的科创板上市申请,其中有16家来自新三板,占比20%。从行业分布来看,16家新三板企业与科创板已受理企业的分布差别不大,比如新一代信息技术产业领域企业最多,高端装备和生物医药紧随其后。

与此同时,有更多新三板优质企业拟申报科创板,联讯证券新三板研究负责人彭海在接受《证券日报》记者采访时表示,除了已经申报的新三板企业之外,目前新三板企业公告涉及科创板的企业有15家,此外还有已经摘牌的新三板企业或者有意向还未公告的新三板企业,这些企业相对于新三板万家企业占比不高,但数量也不小。

“相较于新三板现有超过1万家挂牌企业的量级,申报科创板的新三板企业虽然数量较小,但基本都是新三板的优质企业,也是整个新三板市场的头部企业,换句话说是新三板市场未来拟设立精选层的标的企业。”一位新三板市场投资机构负责人表示。

彭海也认为,从数量上来说,在一定程度上将影响精选层标的池,能上科创板的企业必然是属于新三板市场中的优质企业。优质企业流失会影响投资者的短期关注力度。

“目前的趋势是初期符合标准的企业会申报材料,中间会平稳过渡。后期主要看审核力度,审核尺度直接影响新三板优质企业申报科创板积极性。”彭海强调。

实际上,除了申报科创板之外,目前在传统IPO排队企业中,也有大量新三板企业。截至目前,IPO排队企业有264家,其中有44家是新三板挂牌企业,23家是已摘牌的新三板企业。这意味着新三板面临着优质企业“双流失”的境遇。

目前新三板市场参与主体普遍担忧新三板因增量改革推进迟缓,导致大量优质企业流失。

新三板投资机构、北京南山投资创始人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示,新三板头部优质企业特别是准精选层概念股的主动流失,首先影响了新三板挂牌企业的整体质地,其次打击了新三板市场的交易情绪,三是挫伤了新三板投资者的市场信心,四是加大了拟挂牌优质企业的观望态度。

市场人士普遍认为,新三板目前具有改革政策基础,如近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》,其中也强调“深化发行、交易、信息披露等改革,支持中小企业在新三板挂牌融资”。

2月27日,在国新办举行的发布会上,证监会主席易会满明确表示,证监会将会认真地评估推出科创板以后改革创新的效果,并统筹推进创业板和新三板的改革,更好地为经济高质量发展提供服务。

对于新三板改革,彭海建议,一是从分层标准来看,目前科创板注册制试点,上市标准以市值为核心,未来国内资本市场的基础制度都将转向这个方向,所以新三板精选层未来也可以参考以市值为主要的参考依据。二是降低投资者门槛 ,丰富投资者类型。根据2017年上交所统计年鉴显示自然人投资者50万元以下的占比超过85%,100万元以上的占比7.16%,300万元以上的占比2.08%。新三板适当降低投资门槛并不会对整体资本市场形成影响。同时能推动专业投资机构参与新三板市场,丰富投资者结构。三是继续鼓励做市交易制度。做市交易制度是新三板具有特色的交易制度,未来科创板也有可能涉及做市交易。新三板可以作为国内做市交易先行试点,为未来国内资本市场这一制度的运用打下基础。

周运南建议,监管层加快深化发行、交易、信息披露等改革,及时推出精选层及综合配套措施,让新三板精选层与科创板一起成为中国资本市场的改革试验田,更好更直接地服务于广大中小微创新型、创业型、成长型企业。

本文源自证券日报


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